Самая дорогая сделка поглощения расстроилась. Немецкий энергогигант E.ON, больше года пытавшийся преодолеть препятствия к покупке испанской энергокомпании Endesa, прекратил борьбу. История несостоявшегося слияния станет серьезным уроком для европейских политиков и предпринимателей: оказалось, в Европейском союзе, свободном от территориальных и финансовых границ, отдельные правительства могут возводить непреодолимые административные барьеры.

В понедельник поздно вечером E.ON сообщил, что отзывает свою оферту акционерам Endesa. Немецкий концерн в течение года последовательно увеличивал сумму своего предложения, так что в итоге цена контрольного пакета Endesa выросла до 42 млрд евро. Однако если на начальном этапе немцам приходилось преодолевать сопротивление испанских властей, то на финальном этапе конкуренция перешла в сферу бизнеса - пусть и инициированного политиками. Испанский холдинг Acciona и итальянский энергоконцерн Enel, объединившись, скупили на рынке 46% акций Endesa. В этой ситуации E.ON счел бессмысленным продолжать борьбу. «Приход Acciona и Enel в Endesa сделал нереализуемой задачу консолидации контрольной доли в этой компании. Приобретение миноритарного пакета привело бы к безвыходной ситуации во взаимоотношениях между акционерами и вызвало бы непредсказуемые судебные процессы», -- заявил глава E.ON Вульф Бернотат.

Однако отступая, немецкий концерн получил весомые трофеи. E.ON заключил с Acciona и Enel сделку, которая не может не огорчить официальный Мадрид. Ведь последствия этого компромисса наиболее остро скажутся на будущем самой Endesa. Очевидно, что своим тройственным соглашением прежние соперники подписали приговор о расчленении Endesa. Эту компанию наблюдатели и называют главным проигравшим в покере купли-продажи ее активов.

Соглашение предусматривает, что в обмен на отзыв своей оферты и при условии, что Enel и Acciona консолидируют контрольный пакет испанской компании, E.ON получит набор активов в Испании, Италии, Франции, Турции и Польше суммарной стоимостью около 10 млрд евро. «Соглашение, которое мы достигли с Enel и Acciona, даст ясность всем сторонам, вовлеченным в ситуацию. Одновременно E.ON сразу получает привлекательные рыночные позиции в Испании, Италии и Франции», -- заявил Вульф Бернотат.

Кроме того, важным элементом сделки стало то, что ее участники отказываются от судебных исков, которые были поданы в процессе борьбы друг с другом. Но от претензий не отказывается Брюссель. Последовательно поддерживая E.ON в противодействии протекционизму испанских властей, теперь Еврокомиссия намерена добиться выполнения своих предписаний. Как известно, еврочиновники оспорили список поведенческих условий, которые выдвинули испанские антимонопольные органы для немецкого концерна. Вчера представитель Еврокомиссии Джонатан Тодд заявил, что Брюссель не будет останавливать начатый в отношении Мадрида процесс в Верховном европейском суде.

Испанским властям остается лишь делать хорошую мину при плохой игре. Министр финансов Испании Педро Сольбес вчера высказался в том смысле, что соглашение между E.ON, Enel и Acciona является лишь «перемещением капиталов» и затрагивает главным образом зарубежные рынки, а «основополагающая» часть Endesa находится теперь «вне опасности». Практически то же самое говорил и министр промышленности Хуан Клос. «Достигнутое соглашение позволит Endesa сохранить свою штаб-квартиру в Испании и она не будет раздроблена, что особенно важно», -- приводит его слова REUTERS. Правда, министр оговаривается: «Я не знаю, является ли принятое решение наилучшим выходом сложившейся ситуации, но оно принято».

Помимо Endesa пострадал и крупный испанский чиновник. В знак протеста против действия собственных властей ушел в отставку глава ведомства по надзору за биржами Мануэль Конте, утверждавший, что Enel и Acciona слишком долго скрывали свои истинные намерения и требовавший введения против них жестких санкций.

Несмотря на поражение E.ON аналитики считают исход поединка вокруг Endesa оптимальным разрешением спора соперников. В Испании E.ON получит от Enel пакет акций электроэнергетического концерна Viesgo, производственная мощность которого составляет около 2400 мегаватт (причем к 2010 году этот показатель вырастет на 50%). Помимо этого, E.ON получит также и часть энергообъектов Endesa и займет в результате 10% испанского рынка электроэнергии, став четвертым по значимости игроком. Кроме того, E.ON займет четвертое место на энергорынке Италии, а во Франции немецкий концерн, получив акции Endesa France/SNET, станет третьим. «Благодаря хорошим позициям на рынке, которых E.ON достиг в Испании и Италии, а также привлекательной базе на рынке Франции, E.ON укрепляет свои сильные позиции на европейском рынке энергии», -- отметил Вульф Бернотат. Он добавил, что теперь у концерна «будут возможности для роста на других рынках, в особенности в России, где таких возможностей много и они огромные».