Первое полугодие оказалось не слишком успешным для бизнеса российских управляющих компаний. Народные IPO, а также затянувшееся падение фондового рынка увели пайщиков из открытых ПИФов. Поэтому у большинства управляющих компаний стоимость чистых активов (СЧА) оказалась отрицательной. Исключение составили лишь те участники рынка, которые привлекали деньги в закрытые фонды недвижимости, а также те, кому помогли привлечь средства дружественные структуры.

По данным Национального рейтингового агентства, СЧА всех ПИФов, включая открытые, интервальные и закрытые, выросла по итогам полугодия только на 26% (за аналогичный период прошлого года они увеличились на 43%). При этом абсолютные показатели прироста практически не изменились: в первом полугодии нынешнего года в управляющие компании было передано 170 млрд руб., в первом полугодии прошлого -- 180 млрд. Совокупные активы в индивидуальном доверительном управлении к концу второго квартала составили 277 млрд руб., активы НПФ -- 437 млрд руб., активы ПИФов -- 474 млрд рублей.

Лидером стала управляющая компания «Агана» -- прирост СЧА составил 1212%, объем средств под ее управлением поднялся до 63,5 млрд руб. О резком увеличении ее активов стало известно еще в начале августа, когда «Агана» раскрыла информацию о структуре портфеля своего фонда «Стратегические активы». В него, в частности, вошли активы, принадлежащие ранее НПФ «Газфонд», который находится под управлением УК «Лидер». Как известно, гендиректор управляющей компании «Лидер» Анатолий Гавриленко является сыном совладельца «Аганы» Анатолия Гавриленко.

Остальные компании не могут похвастаться тем, что получили часть активов крупнейшего в России негосударственного пенсионного фонда, поэтому их результаты куда более скромные (см. таблицу).

Как заявил «Времени новостей» управляющий директор УК «Атон-менеджмент» Вадим Сосков, основная причина не слишком хороших результатов первого полугодия в том, что Россия оказалась вне интересов иностранных инвесторов. «Наш рынок пока выглядит хуже рынков большинства стран с развивающейся экономикой, -- отмечает он. -- Про высокую доходность инвестиций в ПИФы, которая была в 2005--2006 годах, уже пора забыть. Главная задача для всех управляющих -- максимально сохранить доверенные им средства, не допустив их обесценения».

«Отток средств из открытых ПИФов, спровоцированный периодической нестабильностью фондового рынка, компенсируется притоком средств в закрытые ПИФы, -- говорится в сообщении агентства. -- Механизмы управления недвижимостью через закрытые фонды недвижимости достаточно проработаны, чтобы многие инвесторы стремились реализовывать проекты в сфере строительства именно путем создания фондов». Многие фонды смогли увеличить стоимость своих активов как раз за счет недвижимости. В частности, по словам гендиректора УК «Ак Барс Капитал» Антона Ляшедько, увеличение активов (на 23,4%) во втором квартале произошло в основном за счет формирования нового закрытого фонда недвижимости «Ак Барс -- Перспектива».

Как отмечается в исследовании рейтингового агентства, существенно сократились темпы прироста средств в доверительное управление и резервов НПФ, переданных в управляющие компании. По итогам полугодия активы в ДУ выросли на 4%, а резервы НПФ -- на 9%, за аналогичный период прошлого года -- 37 и 19% соответственно.

Снижение темпов прироста резервов НПФ г-н Сосков объясняет тем, что в нынешнее нестабильное время фонды избирают наиболее консервативную стратегию и предпочитают вкладывать средства в наименее рискованные инструменты -- банковские депозиты и госбумаги.

По мнению вице-президента УК «Тройка Диалог» Андрея Звездочкина, третий квартал вряд ли станет успешным для управляющих компаний. «Рынок пока нестабилен, и маловероятно, что в ближайший месяц ситуация кардинальным образом изменится в лучшую сторону. Мы ожидаем рост рынка, а вместе с ним и повышения притока средств в доверительное управление в конце года».

---

Крупнейшие управляющие компании по итогам второго квартала

	Компания	Сумма активов в управлении, млн руб.	Собственный капитал, млн руб.	Прирост активов, %
1. ЗАО "Лидер" (компания по управлению активами Пенсионного фонда)	261 461,00	1816,00*	-0,54
2.	Группа компаний Renaissance Capital Investment Management	102 098,07	308,75	7,64
3.	ЗАО "Управляющая компания "Тройка Диалог"	97 858,00	636,80*	-0,60
4.	ЗАО "Управляющая компания Менеджмент-Центр"	93 586,40	846,85*	-0,39
5.	Группа Уралсиб	83 726,80	11439,47*	1,30
6.	ООО "Управляющая компания "КапиталЪ"	82 295,97	6 746,82	0,16
7.	ООО "Управляющая компания "АГАНА"	63 527,28	81,52	1 212,54
8.	ООО "Менеджмент-консалтинг"	46 245,49	206,76*	-3,16
9.	Группа управляющих компаний Росбанка	43 718,69	298,20*	9,57
10.	ОАО "КИТ Фортис Инвестмент Менеджмент"	29 213,31	188,00*	24,89
11.	Группа компаний ИК "Регион"	23 412,58	194,15	-5,35
12.	ООО "Управляющая компания "Альфа-Капитал"	20 756,53	131,64	17,30
13.	ЗАО "УК "Трансфингруп"	20 144,20	113,80	36,56
14.	ОАО "Альянс РОСНО Управление Активами"	16 471,99	258,00*	164,02
15.	ООО "Управляющая компания "Атон-менеджмент"	14 491,97	302,00*	-2,23
16.	ЗАО "Управляющая компания "Интерфин Капитал"	12 727,34	231,42	1,32
17.	Инвестиционная группа Тринфико	12 150,00	212,00**	5,53
18.	Группа управляющих компаний Банка Москвы	11 779,76	282,00	0,35
19.	ЗАО «Объединенная финансовая группа "Инвест»	11 768,71	109,40	-1,07
20.	ЗАО "Конкордия -- эссет менеджмент"	10 367,25	28,00	53,67
21.	00О "Промышленные традиции"	8 588,03	63,26	0,52
22.	ООО Управляющая компания "Ак Барс Капитал"	8 457,00	147,00	23,39
23.	ООО "Управляющая компания "Метрополь"	8 109,88	120,68*	1,10
24.	ЗАО "РТК-Инвест"	7 975,56	127,60**	5,60
25.	ООО "Управляющая компания "Регионгазфинанс"	7 720,00	221,60	7,88
26.	ЗАО "Национальная управляющая компания"	7 521,73	120,00	-0,16
27.	ЗАО "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент"	7 085,47	125,92	1,55
28.	ЗАО "Управляющая компания "АГ Капитал"	6 758,00	170,00
29.	ООО "Управляющая компания "РН-траст"	6 507,44	113,00	3,20
30.	ООО "Финансовая инвестиционная компания "ИнтерфинансС"	6 189,00	68,00*	11,86

*За первый квартал

**Предварительные данные