Реструктуризация дочерних компаний холдинга «Связьинвест» вошла в завершающую стадию. Руководство холдинга вполне удовлетворено ходом реорганизации, которая вписывается в запланированный срок. Компания Andersen, предложившая летом 2000 года несколько вариантов реструктуризации, обращала особое внимание на то, что эту работу необходимо провести оперативно, максимум за два года. «Мы почти выдержали этот график», -- отмечает руководитель департамента информационного обеспечения «Связьинвеста» Олег Михайлов. Несущественная задержка произошла из-за несовершенства действующего законодательства при проведении реорганизации такого масштаба.

В субботу завершилось объединение в последних трех округах -- Центральном, Сибирском и Приволжском -- на базе «Центртелекома» (Москва), «Сибирьтелекома» (Новосибирск) и «Волгателекома» (Нижний Новгород). В сентябре и октябре проведено объединение на базе Южной телекоммуникационной компании (ЮТК, Краснодар), «Северо-Западного телекома» (Санкт-Петербург), «Уралсвязьинформа» (Пермь) и «Дальсвязи» (Владивосток). В реорганизации не участвуют МГТС, Костромская ГТС, Псковская ГТС и «Электросвязь» республики Коми, в капитале которых «Связьинвест» не имеет контроля, а также Центральный телеграф, «Ленсвязь» и компании электросвязи Дагестана и Чечни. Они, возможно, присоединятся позднее.

Согласовывая сделки по объединению, МАП потребовал выделить непрофильный бизнес компаний в отдельное юрлицо, установив срок полгода с момента объединения, что, по мнению руководства «Связьинвеста», приведет к снижению рентабельности компаний. На сегодня число сотовых абонентов GSM у «дочек» «Связьинвеста» превышает 1 млн, в стандарте NMT-450 -- 322 тыс., в стандарте AMPS -- более 251 тыс. «Это очень сложный вопрос, переговоры продолжаются до сих пор. Мы часто встречаемся с представителями министерства, совместно вырабатывая пути решения этой проблемы. Определенно можно сказать одно: позиция министерства уже не такая жесткая, как в момент появления этого требования. Надеемся, что нам удастся отстоять свою точку зрения: нельзя дробить сложившуюся инфраструктуру связи, необходимо найти какой-то компромисс», -- считает г-н Михайлов.

Реорганизация «Связьинвеста» проходит успешно, что позволяет компаниям проводить достаточно агрессивную инвестиционную политику, говорит Владимир Татарчук, вице-президент Альфа-банка, финансового консультанта по реорганизации сибирских и дальневосточных компаний. Осенью 2001 года были выпущены ADR первого уровня всех семи межрегиональных компаний. В 2001--2002 гг. на ММВБ успешно разместили облигации «Центртелеком», «Уралсвязьинформ» и «Северо-Западный телеком». «Связьинвест» планирует в I квартале 2003 года провести размещение займов «Волгателекома» и «Сибирьтелекома», а также прорабатывает условия выпуска облигаций остальных компаний и «Ростелекома».

По данным холдинга, объем капвложений увеличится с 600 млн долл. в 2001 году до 800 млн в текущем, что позволит ввести в этом году 2,4 млн новых телефонных линий против 1,9 млн в прошлом. На будущий год запланировано вложить 33 млрд руб. и ввести 3 млн линий. Прибыль от продаж холдинга в 2002 году, как ожидается, вырастет на 41,6%, до 31,3 млрд руб., валовой доход увеличится на 23,5%, до 113,8 млрд рублей.

Управляющий директор инвестиционной группы «Ренессанс-Капитал» (консультант по объединению на северо-западе и юге) Александр Казбеги отметил, что повышенный спрос на акции всех семи компаний обеспечивает в последнее время ежедневный рост котировок на 5--10%. Такая динамика, вероятно, продолжится в ближайшей перспективе. В дальнейшем реальную стоимость активов будет определять финансовая отчетность по международным стандартам, которую компании представят к середине 2003 года, считает эксперт.

По оценке аналитика «Тройки Диалог» Евгения Голосного, потенциал роста котировок «Центртелекома» составляет 37,6%, «Северо-Западного телекома» -- 4,8%, ЮТК -- 40%, «Уралсвязьинформа» -- 17%, «Волгателекома» -- 51,9%, «Сибирьтелекома» -- 39,9%, «Дальсвязи» -- 74,4%.