Крупнейший в мире производитель никеля и палладия «Норильский никель» вчера приятно удивил рынок, опубликовав финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2009 года. Несмотря на то что чистая прибыль компании из-за снижения цен на металлы упала до 419 млн долл., на 84% по сравнению с тем же периодом прошлого года, все же она оказалась лучше прогноза аналитиков, в среднем ожидавших ее на уровне 350 млн долл. Как следствие котировки акций «Норникеля» на ММВБ вчера выросли на 2,9%.

Выручка компании, которую контролируют бизнесмен Владимир Потанин и алюминиевый гигант РУСАЛ, в первом полугодии снизилась на 50,1%, до 4,1 млрд долл. Средние цены реализации никеля, который обеспечивает половину выручки «Норникеля» от продажи металлов, упали за отчетный период на 61%, а средние цены реализации палладия -- на 46%, отмечает компания. Показатель скорректированной EBITDA снизился до 1,4 млрд с 4,33 млрд долл. годом ранее, но оказался лучше ожиданий аналитиков, прогнозировавших его на уровне 1,13 млрд долл. Рентабельность по EBITDA снизилась до 34% с 52 годом ранее.

Впрочем, больше всего аналитиков удивило то, как «Норникель» сократил свои расходы, особенно от непроизводственной деятельности. И действительно, за счет программы сокращения издержек, а также в связи с изменением экспортных пошлин и курсовых разниц коммерческие, административные и прочие операционные расходы компании снизились в первом полугодии на 69%, до 374 млн долл. В частности, расходы на заработную плату, которые являются наиболее значительной частью затрат, уменьшились по сравнению с первым полугодием 2008 года на 38%, расходы на материалы и запасные части -- на 20%, расходы на приобретение металлов, лома, содержащего драгоценные металлы, и прочих полуфабрикатов -- на 55%. «Мы не ожидали таких хороших результатов по сокращению затрат», -- говорит аналитик UBS Алексей Морозов. Во втором полугодии ситуация с затратами будет уже не такой показательной -- усиление рубля может привести к повышению затрат компании в долларовом выражении. Но продолжающийся рост цен на металлы обеспечит значительное улучшение финансовых результатов. Так, по оценке UBS, во втором полугодии выручка «Норникеля» может вырасти до 5,5 млрд долл., а чистая прибыль -- вдвое, более чем до 800 млн долл. Цены на никель во втором полугодии по сравнению с первым поднимутся на 70%, на медь -- на 50%, на палладий -- на 20%, на платину -- на 16%.

На конец первого полугодия 2009 года денежные средства никелевого гиганта и их эквиваленты составили 2,32 млрд долл., увеличившись с начала года на 16%. Объем краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов достиг 6,12 млрд долл. В частности, долгосрочные кредиты составляют 3,21 млрд долл., с начала года снизившись на 42%, а краткосрочный долг с начала года вырос с 872 млн до 2,91 млрд долларов.

Большинство экспертов считают, что сильные результаты «Норникеля» говорят в пользу привлекательности инвестиций в акции компании, несмотря на сложный период в секторе.