Отказ от ежемесячных комиссий и комиссий за досрочное погашение кредита обойдется банку «Русский стандарт» примерно в 50--200 млн долл. (за год или несколько лет соответственно). Так оценило потери руководство банка вместе с его акционером Рустамом Тарико, рассказав об этом инвесторам на телеконференции во вторник. Маржа банка и рентабельность его капитала немного снизились в первом полугодии, и в банке ожидают, что этот процесс продолжится. В долгосрочной перспективе «Русский стандарт» сократит привлечение средств из-за рубежа, а до конца этого года намерен провести еще одну секьюритизацию кредитов. По мнению аналитиков, банк, который является одним из мировых лидеров по рентабельности капитала (78%), может себе позволить ее снижение. За погашение уже имеющихся обязательств банка эксперты не беспокоятся, отмечая, что у банка достаточно средств, а специфика его бизнеса позволяет быстро аккумулировать и дополнительные.

Ответы банка на вопросы произвели на инвесторов и аналитиков благоприятное впечатление. Планы «Русского стандарта» удерживать лидерство в сегменте «карточных» кредитов (57% ссудного портфеля), а также сохранять или усиливать позиции в сегменте автокредитов (второе место в России в абсолютных величинах, 14% ссудного портфеля) говорят о том, что финансовые возможности ему это позволяют. «По поводу недавнего прессинга регуляторов в отношении банка было сказано, что все требования выполнены, все стороны удовлетворены», -- отметили аналитики МДМ-банка, участвовавшие в телеконференции.

Инвесторов интересовали риски, связанные с займами банка за рубежом. В этом году ему предстоит погасить лишь 300 млн долл. (конец сентября), в следующем -- 765 млн долл. Руководство «Русского стандарта» отметило, что банк продолжит совершать сделки на рынках капитала (до конца года планируется секьюритизация кредитов), но в долгосрочной перспективе намерен снизить долю внешних заимствований до 20--25% от пассивов, переориентировавшись на внутренние займы и депозиты.

«Бумаги с погашением в 2010 году (в сумме на 900 млн долл.) смотрятся вполне привлекательно -- у них высокая доходность (около 11%) и не слишком длинный срок», -- говорит аналитик инвестбанка «Траст» Павел Пикулев про еврооблигации «Русского стандарта». После того как Генпрокуратура инициировала проверки в банке, бумаги сильно потеряли в цене, отмечает аналитик, но позже, когда никаких особых нарушений не нашли, его облигации не смогли восстановить цену из-за общей слабости рынка. «Инвесторы очень осторожны и хотят понаблюдать, как пройдет погашение банком выпуска на 300 млн долл. в конце сентября. Вероятность того, что банк, хотя и очень зависимый от внешних займов, не справится с погашением, крайне низка», -- резюмирует эксперт.

«Банк считает свой баланс очень устойчивым даже в стресс-сценарии, так как структура активов очень коротка (более 80% портфеля погашается в пределах года)», -- отмечают аналитики МДМ-банка. В крайнем случае банк с такой структурой бизнеса может легко накопить нужную для погашения сумму, выдавая меньше кредитов, предположили эксперты.

Позитивной оценке «Русского стандарта» способствует то, что банку, по сути, «простила грехи» Генпрокуратура. Отрицательным и неопределенным моментом является отказ банка от комиссий, говорит г-н Пикулев. По данным отчетности за первое полугодие, комиссионный доход составлял чуть более половины всего дохода банка (19 млрд руб. комиссий против 12 млрд руб. процентного дохода). А поскольку эффективная ставка по продуктам банка до отмены комиссий -- информация не публичная, сложно просчитать, каким будет выпадение доходов и в достаточной ли мере банк компенсировал их повышением процентных ставок. Возможно, со временем какие-то кредитные программы и ставки по ним будут пересмотрены, но ожидать, что у «Русского стандарта» начнутся серьезные проблемы, пока причин нет, полагают эксперты.