Сбербанк не смог побить
рекорд прошлогоднего размещения акций «Роснефти». Крупнейший российский банк, чью
допэмиссию участники фондового рынка называли главным событием начала года, сможет разместить свои акции на сумму лишь 9,5 млрд долл. А это на 1,1 млрд долл. меньше, чем привлекла «Роснефть» в ходе своего IPO. Участники рынка называют размещение бумаг госбанка не слишком успешным, но удовлетворяющим интересам эмитента. В Сбербанке же результатами довольны: по словам его главы Андрея Казьмина, этих средств кредитной организации хватит еще на три года.
«Спрос на акции Сбербанка составил около 270 млрд руб.», -- заявил г-н Казьмин по итогам заседания наблюдательного совета банка, на котором были определены основные параметры размещения. Однако заявок, соответствующих установленной советом цене в 89 тыс. руб. за акцию, набралось лишь на сумму не более 250 млрд руб. (9,5 млрд долл.). Установленная стоимость бумаги оказалась всего на 4,3% ниже вчерашних котировок к закрытию бирж. При этом в своих интервью незадолго до размещения г-н Казьмин говорил, что никакого дисконта не будет, более того, бумаги станут продаваться с премией к текущей рыночной цене.
Как рассказал вчера г-н Казьмин, в общей сложности в ходе размещения допэмиссии было собрано 47 тыс. 197 заявок от инвесторов, из них 46 тыс. 935 поступило через Сбербанк и 262 -- через букраннеров. Г-н Казьмин отметил, что 46 тыс. 270 заявок поступило от физических лиц. По словам главы Сбербанка, по преимущественному праву поданы заявки на 1 млн 652 тыс. 750 акций. Основной акционер Сбербанка -- Центральный банк -- захотел купить 892 тыс. 501 акцию. Объем конкурентных заявок составил 1 млн 079 тыс. 978 акций, по неконкурентным заявкам (для физлиц без указания цены) -- на 13,5 млрд руб. Таким образом, Сбербанк разместит чуть более 2,6 млн акций, полный объем эмиссии составляет 3,5 млн акций.
Впрочем, окончательный объем размещения будет определен через шесть недель, и не исключено, что он окажется еще меньше. Как заявил г-н Казьмин, ряд заявок может быть снят из-за неправильного оформления документов, но «это будет не критичный объем». Кроме того, «объем размещения может сократиться и за счет тех инвесторов, которые могут отказаться выкупать акции», полагает аналитик Банка Москвы Ольга Веселова. Однако г-на Казьмина этот факт не расстраивает: «Нас интересовало не количество штук. Была задача -- продать по рыночной цене максимально возможный объем».
Участники рынка расходятся в оценке результатов допэмиссии Сбербанка. «Мы оцениваем предварительные итоги размещения как успешные: ожидаемый объем привлечения капитала превышает необходимый минимум в 200 млрд руб., озвученный ранее министрами и членами наблюдательного совета гг. Кудриным и Грефом, -- говорит аналитик ИГ «Финам» Ольга Беленькая. -- Цена размещения установлена с небольшим дисконтом к рынку. На наш взгляд, такая цена оптимальна и для банка, и для инвесторов». А вот управляющий директор МДМ-банка Алекс Кантарович не столь оптимистичен: «Книга заявок недоподписана, на этом уровне цены спрос оказался недостаточным. Наблюдательный совет банка не внял советам букраннеров и не дал хорошего дисконта, подкосив спрос. Всем заправляли политики. И кто теперь бумагу будет покупать -- вопрос остается открытым».
То, что Сбербанк мог разместиться лучше, говорит и управляющий директор департамента управления активами Газпромбанка Андрей Зокин: «Во-первых, дисконт по бумагам мог быть и больше, во-вторых, банк не захотел выпускать под свои бумаги депозитарные расписки на западных биржах, что значительно снизило спрос потенциальных инвесторов. И тем не менее я не вижу ничего трагичного в результатах размещения. Сбербанк разместился так, как хотел. К тому же эта бумага остается пока единственной банковской «голубой фишкой» на рынке, что очень важно для крупных инвесторов».
Впрочем, как напоминает г-н Кантарович, весной состоится размещение ВТБ, который предложит рынку свои бумаги на 4,5 млрд долл. А это может негативно повлиять на курс акций Сбербанка. «В результате недостаток технической поддержки акций Сбербанка может продлиться до четвертого квартала. Не факт, что котировки будут падать, я не призываю продавать акции. Бумага, которая хорошо выглядела, из-за недостатков организации размещения станет неподъемной», -- сказал он.
Ольга Веселова из Банка Москвы, наоборот, рассчитывает на рост котировок. «В среднесрочной и долгосрочной перспективе бумаги вырастут в цене, поскольку в них будет заложен потенциал роста Сбербанка с увеличенным капиталом. Полностью «переварить» капитал, нарастив соответствующие активы, Сбербанк сможет к 2010 году, -- полагает она, дав ориентир в 3700 долл. за акцию до конца года. -- Но поскольку Сбербанк -- единственная на сегодня реальная альтернатива акциям производственного сектора, нельзя исключать и спекулятивную составляющую. Целевая цена с учетом этого может быть выше». По словам г-жи Веселовой, нужно дождаться окончательных данных по объему размещения, чтобы понять, какими будут котировки Сбербанка.
Сообщение о том, что цена размещения определена на уровне 89 тыс. руб. за акцию, удивило инвесторов, которые рассчитывали увидеть более высокую стоимость бумаги. В момент выхода этой новости по рынку прокатилась волна продаж. Однако все равно в результате акции «Сбера» в РТС подорожали на 0,28% -- цена одной бумаги возросла на 10 долл., достигнув отметки 3545 долл. Капитализация кредитной организации выросла на 27 млн до 67,26 млрд долл. Объем торгов составил 5,32 млн долл., т.е. оказался средним на текущей неделе. На ММВБ акции Сбербанка прибавили в цене 0,43%, достигнув 92,8 тыс. руб. «Настроения инвесторов аккумулировались вокруг решения наблюдательного совета, -- рассказывает Ольга Веселова из Банка Москвы. -- Цена размещения была основной идеей рынка. Дневной подъем котировок был обусловлен известием о том, что цена составит более 89,4 тыс. руб. за акцию».
«По бумагам Сбербанка наблюдалась сильная волатильность, поскольку по этим акциям было много новостей, и инвесторы в течение дня не были уверены в том, что лучше делать, -- отмечает аналитик ИК «Антанта-капитал» Евгений Тяпкин. -- Однако главное, что определилась вероятная цена размещения. Она будет примерно на 3% ниже текущих цен». В дальнейшем волатильность бумаги сохранится, прогнозирует он, но в течение нескольких недель стоимость акции вряд ли упадет ниже цены размещения.
