Постоянные претензии Владимира Путина в адрес правительства за неспособность сдерживать темпы инфляции (см. стр. 1) заставляют Центробанк более быстрыми темпами укреплять национальную валюту. Курс доллара по отношению к рублю уже достиг месячного минимума -- 27,88 руб. за доллар. Так что участники рынка настоятельно рекомендуют гражданам, получающим зарплату в долларах или хранящим в них свои сбережения, наконец привыкнуть к затяжному удешевлению американской валюты и не испытывать особых иллюзий относительно возможного укрепления доллара.

Значительное укрепление рубля, по мнению трейдера МДМ-банка Петра Неймышева, связано не столько с ослаблением позиций американской валюты на мировых рынках, сколько с действиями российского ЦБ. «Банк России ослабляет бивалютную корзину. Укрепляя рубль более быстрыми темпами, чем прежде, ЦБ, видимо, рассчитывает таким образом немного снизить темпы инфляции (по данным «Росстата», за два месяца 2006 года рост инфляции составил 4,1%. -- Ред.) -- по крайней мере цены на импортные товары будут снижаться. Впрочем, эффект от нынешних действий ЦБ мы сможем почувствовать не ранее, чем через два-три месяца».

По отношению к мировым валютам доллар также будет падать -- в этом уверены как российские, так и западные экономисты. «Последние несколько лет мировая экономика постепенно отходит от «одновалютного» мира, основным конкурентом для доллара стал евро, а также некоторые азиатские валюты, -- отмечает главный экономист инвестиционного банка Deutsche UFG Ярослав Лисоволик. -- Доля евро в золотовалютных резервах стран постепенно увеличивается».

В то же время, по данным базельского Банка международных расчетов, на рынке наблюдается возвращение интереса к американской валюте со стороны стран крупнейших экспортеров нефти. Страны ОПЕК две трети своих вкладов хранят в международных банках в долларах. Еще два года назад долларовая составляющая вкладов стран ОПЕК равнялась 61%. Впрочем, российские эксперты считают эту тенденцию временной. «В прошлом году за счет более высоких ставок в США, чем в еврозоне, вложения в доллары действительно были более выгодными, -- отмечает г-н Неймышев. -- Высокий спрос на американскую валюту нашел отражение в ее котировках к евро. В январе 2005 года евро стоил 1,36 долл., а в конце декабря -- всего 1,18 долл. Сейчас же ситуация совсем другая: потенциал повышения ставок в США практически исчерпан -- рынок ждет еще одно, максимум два положительных решений ФРС, в то время как в еврозоне ставки будут расти. Следовательно, вложения в доллары не так выгодны, как в прошлом году».

Схожего мнения придерживается и г-н Лисоволик: «В 2005 году рост вложений в евро немного приостановился. Но это было временное явление. Доля евро все равно будет расти. Соответственно спрос на доллары будет снижаться». Теоретически можно ожидать небольшого укрепления доллара в том случае, если рынок получит сигнал от ФРС о готовности повысить учетную ставку до 5,25% годовых (сейчас она находится на уровне 4,5% годовых и до сих пор повышалась на 0,25 процентных пункта ежеквартально), говорит он, но при этом ожидает, что до конца года она может возрасти максимум до 5% годовых. В этом случае, по мнению г-на Лисоволика, можно ожидать укрепления курса доллара до 28,1--28,2 руб. за доллар. До конца марта, считает он, котировки валюты будут незначительно колебаться около уровня 27,9--28,0 руб. за доллар.